PROJECT INTRODUCTION    

项目简介

“星云”合投计划是北京某著名投资机构推出的FOF型合投计划，旨在通过投资优秀的专注早期项目的天使基金，同时直投部分优质的早期项目，实现高收益和低风险的有效、合理搭配，从而在稳健型投资的基础上博取高收益。自该FOF产品推出以来，获得了众多投资人的追捧。目前，“星云”合投计划已经投资了部分项目，将按照所投项目的披露要求，逐步向投资人介绍众多优秀的早期天使项目。

FOF INTRODUCTION    

FOF简介

随着创业项目的细分领域专业背景的快速提升，以及资源不对等、信息不对等、谈判能力不对等，造成天使投资人很难直接投资于优秀早期项目。同时，世面上的基金数量太大，投资人很难形成全面的调研审查能力，知名度高的优秀投资团队所创立的基金又往往门槛较高，再加之单只基金的投资策略风险系数较高，导致投资人在选择基金的时候，也陷入无从下手的境地。在这种市场背景下，专门投资于基金的母基金（Fund of Fund ，FOF）应运而生。

FOF ADVANTAGE    

FOF优势

1. 投资更加稳健
FOF的投资对象是多只基金，相比于VC/PE基金的单只基金，风险更加分散，对投资人的专业经验要求更低，最终的投资收益是多只优秀基金的加权平均收益，相比较单只基金更加稳健；

2. 风险和收益匹配更优
研究人员对美国745支VC基金的历史数据分析发现：投资于单支基金的风险较高，极高IRR和极低IRR出现的可能性较大。而投资于FoF的风险小于投资于单支基金的风险，且在很大程度上消除了极高IRR和极低IRR出现的可能性。无论从平均IRR还是IRR中数来比较，FoF的收益率都要比单支基金高。而FoF的风险低于单支基金，所以经风险系数调整后的收益更是高于单支基金。

3. 发掘优质基金新秀，释放市场潜力
一些老牌基金的成功，主要是历史原因，其优势已经丧失，也很难在今天的环境下复制。而新兴基金管理团队缺乏历史业绩记录，投资者比较难以选择。但优秀的新兴团队往往比老牌团队更有吸引力，也能提供更高的回报。FOF可以通过自身的辅助，让这些优秀的新秀基金施展才能。

CORE TEAM    

核心团队

1.罗明雄，管理合伙人
担任该金融机构总裁/天使茶馆总裁、上海交通大学互联网金融研究所所长，2015中关村优秀天使投资人、中关村最具人气天使投资人。
作为国内互联网金融十大领军人物，致力于互联网金融专业研究及投资工作，用资本和资源助力了包括口贷网、人人聚财、互融云、云投汇等在内的一大批优秀互联网金融企业的腾飞，旗下基金获得业界瞩目的投资回报，著有《互联网金融》一书。
清华大学工商管理硕士，山东大学理学学士。

2. 桂曙光，管理合伙人
担任该金融机构投资合伙人/天使茶馆合伙人、中关村元和天使研究会秘书长，曾任杰睿投资董事、创业邦天使基金投资总监、清科集团高级项目经理；六年实业运营经验和近十年股权投资、融资并购及上市经验，参与众多企业的投资、融资及并购财务顾问服务，目前在多家企业担任顾问或董事。
出版了《融资知识-寻找风险投资全揭秘》，翻译出版了《如何吸引天使投资》、《风险投资交易》、《超级天使投资》、《投资人》，在投资圈享有盛誉。
清华大学工商管理硕士，西安交通大学工学学士。

3. 董春宇，副总裁
担任该金融机构投资副总裁，曾从事市场、管理、咨询、财务工作十余年，有丰富的中、美政府基金、银行贷款、天使投资和风险投资等申请和募集经验。熟悉、中美会计准则，能熟练运用各种财务报表进行财务分析并制作有关报告，具有极强的财务风险鉴别能力。
美国哈特福德大学会计与税务硕士，中国人民大学经济学硕士。

4. 于进勇，副总裁
担任该金融机构众筹投资部总经理，清华校友TMT协会副秘书长、中关村清北健康产业投融资联盟副秘书长、中关村创业互联网协会副秘书长，曾任北软汇智天使投资基金投决会成员，七芯中创科技有限公司总经理、中国科学院微电子所副研究员、电子系统总体技术研究室主任助理。 
中国科学院微电子学博士、清华大学工商管理硕士。

FUND STRATEGY    

基金策略

“星云”合投计划本次的投资资金分配策略采用8/2原则，即将80%左右的资金投入优秀的天使基金中，另20%资金直接投资于精挑细选的早期项目，在追求稳定的投资回报的同时，也博取早期项目高成长性带来的巨大收益。

天使基金——占基金规模80%
• 选择优秀的天使茶馆导师，评估他们的基金运营情况；
• 选择不同投资策略的优秀天使投资管理人或早期VC机构的基金管理人，出资参与他们新设立的天使投资基金。

早期项目直投——占基金规模20%
• 通过FoF模式投资天使基金时，尽力争取项目合投/跟投的权利；
• 对于优质的项目，直接参与合投/跟投，获取更大的回报机会。

RESOURCE RESERVATION    

资源储备

1. 天使茶馆创投圈资源
该旗下的天使茶馆，专注服务天使投资人和有意参与天使投资的高净值人士，目标是打造一个遍布中国的天使投资人交流及合作平台，培育更多的天使投资人，并促进天使投资的健康发展。天使茶馆拥有丰富的活动，每周开设京北学堂课程，私董会，路演，培训等，人气超高；同时，天使茶馆在天津，武汉，深圳等全国超10余个一、二级城市开设了分馆，覆盖全国创投圈资源。

2. 超过150位创业导师
天使茶馆里的创业导师超过50位的创业导师，可以给予创业者最全面的专业的辅导，助力创业者在创业道路上越走越顺。

3. 优质的股东资源
资源股东包括：
• 海淀区国资投资平台中海投资 
• 知名投资机构英诺天使 
• 启迪创投总经理罗茁 
• 赛伯乐投资集团高级合伙人朱伟豪 
• 中关村股权投资协会会长王少杰 
• 互联网金融领军人物罗明雄 
• 股权领域知名研究人士桂曙光

PROPOSED PROJECT SITUATION    

拟投标的情况

预计本次“星云”合投计划将投资于5—10支优秀的天使基金，每只基金预计投资30家公司，通过该基金投资的方式能间接投资200家公司，拟投标的机构有：原子创投、泽厚资本、老鹰基金、丰厚资本、AA投资、丰瑞资本、东霖资本、蝙蝠资本、耀途资本。部分拟投标的基金的过往业绩及详细介绍，请参照【“星云”合投计划投资建议书】。

同时，“星云”合投计划也拟定直投10—20家具有高成长性的早期项目。